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机械设备行业“雄安新区”点评:从机械角度看雄安新区的受益领域

发布时间:2017-04-02    研究机构:华泰证券

中央设立雄安新区,并肩深圳浦东

中央决定设立河北雄安新区。新区规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域,建设以特定区域为起步区先行开发,起步区面积约100平方公里,中期发展区面积约200平方公里,远期控制区面积约2000平方公里。雄安是继深圳特区、浦东新区之后又一具有全国意义的新区。

重点打造北京非首都功能疏解集中承载地,新区建设释放基建与环保需求

设立雄安新区的战略目标是疏解北京非首都功能,探索人口经济密集地区优化开发新模式,将在河北适合地段规划建设一座以新发展理念引领的现代新型城区。新区定位绿色智慧新城,打造优美生态环境,发展高端高新产业,提供优质公共服务,构建快捷高效交通网。新区建设必然带来基建与环保的需求增量,我们看好工程机械、清洁能源设备、轨道交通三大领域的增长机会。

工程机械:新区建设直接利好基础设施建设,关注河北宣工

除此逻辑以外,宣工的具体分析如下:1)工程机械行业正处于整体向好。去年下半年以来投资项目增加,行业经过6年的持续下滑,前次4万亿投资销售的大量机器消化得比较充分,去年下半年二手机数量减少,二手机价格回升到一个合理的水平。同时,去库存去产能比较好,2017-18年行业回暖持续性会比较强。2)装载机、推土机需求确定性高,业绩随行业回升而增长的概率较大,安全性较高。装载机需求最高峰时20万台以上/年,去年5万多台。客户集中到专业的施工企业、租赁公司等,产品向大型化和小型化更新替换。河北宣工装载机及推土机具备较强的市场竞争力。3)国企改革预期。

天然气设备:新区或大量铺设燃气管网和使用天然气,重点推荐金卡智能

1)金卡全资持股的天信仪表,占京津冀天然气工业表约80%市场份额。后续一方面新区建设会首先成立新区级别燃气公司,金卡凭借自身技术优势、天信仪表在京津冀地区的口碑和份额,大概率将获得较大的投资受益。今年以来,北京周边“煤改气”加快,天信目前增长就已同比超过30%,验证强大竞争力。2)2017年是物联网商用元年,金卡的NB-IoT智能气表业绩将迎来快速增长的向上拐点,战略合作、订单方面都将持续取得超预期进展。另一方面,凭借先发优势,拓展多累传感器产品链,形成物联网应用的新增长点。预计2016-18年净利润分别为0.9、2.0、3.1亿元。

轨道交通:将规划大量轨道交通项目,实现与北京及周边地区的快速连接

1)“十三五”期间轨道交通投入目标3.8万亿,其中设备投资约8000亿元,年均1600亿元。2)三类企业更具成长潜力:A:地铁业务占比较高的核心零部件厂商,将充分受益于城轨通车高峰来临,目前业绩正进入上升通道;B:实现进口替代的空间几乎从0-1的细分,例如高铁后市场以及CBTC系统为代表的零部件国产化。关注神州高铁、中国中车、永贵电器、康尼机电、鼎汉技术。

风险提示:宏观经济下行,新区建设进度不达预期。

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